財經專家阮慕驊示警，在金管會放寬股票型基金及主動式ETF對單一公司持股比例上限後，未來漲幅若不及台積電的股票，可能面臨被投信基金砍出的命運。此舉意在增加基金對權值股的投資彈性，但可能導致資金過度集中，並影響其他非權值股的股價表現。
金管會近日宣布，將國內股票型基金及主動式ETF對單一公司持股比例的上限，從原先的淨資產價值10%調高至25%。這項新規的關鍵在於，若單一上市股票在證券交易所加權股價指數的權重超過10%，基金便可將投資該股票的比例放寬至最高25%。此舉被市場解讀為「台積電條款」，因為目前符合此條件的上市股票僅有台積電。
根據摩根大通的試算，若投信基金將台積電在ETF成分股中的比例補足至25%，預計將投入約2000億元。這筆資金的來源，一方面可能來自於新申購ETF產品的資金，另一方面則是透過減碼其他持股來換取台積電的部位。這顯示出在新規之下，台積電將成為基金經理人操作的重點，資金有明顯向大型權值股集中的趨勢。
阮慕驊指出，台積電作為「護國神山」，即便市場有波動，股價表現依然強勁，並帶領大盤創下歷史新高。在此背景下，基金經理人為了追求績效，將更傾向於增加對台積電的持股。因此，他示警，未來若有股票的漲幅無法超越台積電，為了達到基金的整體表現目標，投信可能會選擇賣出這些表現相對疲弱的個股，轉而加碼具有較強上漲動能的台積電。
此新規對其他非權值股的企業而言，可能帶來資金排擠的效應。當市場資金因投資限制放寬而大量湧入台積電時，其他中小型或非科技類股的籌碼可能會面臨賣壓。企業若未能展現出優於大盤或台積電的成長潛力，其股價表現將可能受到影響，甚至面臨被基金法人減碼的風險，為整體台股市場的資金輪動帶來新的變數。
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