京華城案一審宣判，中石化子公司鼎越遭判沒收高達 121 億元，母公司中石化首當其衝。除了要面對今年分期償還 30 億元聯貸的壓力，還得提防寶佳集團在市場上伺機而動，意圖爭奪經營權。面對內外交迫，法人直指，中石化手中握有的千億土地資產，將是突圍解套的唯一關鍵。中石化在台土地總持有量約 80 多萬坪，粗估市值介於 600 億元至 1000 億元之間。只要能盡速順利處分這些土地資產，自然能化解眼前的財務危機。
受京華城土地遭法院扣押影響，鼎越的京華廣場聯貸案還款期程大受衝擊。雖然去年 11 月，該聯貸案驚險取得銀行團同意展延一年，但條件是必須在今年分期償還共計 30 億元的借款，還款時程分別為 3 月 31 日（5 億元）、6 月 30 日（10 億元）及 9 月 30 日（15 億元）。為履行對債權金融機構的承諾，中石化當時表示將規劃處分高雄前鎮區等地的土地資產，以此償還借款並充實營運資金、強化財務穩健。
除了資金調度問題，中石化背後龐大的土地資產更引來市場大鱷覬覦。寶佳集團於去年底透過旗下投資公司大舉買進同屬威京集團的中華工程股票，持股已逾 16.6%。市場普遍解讀，寶佳此舉意在中石化，企圖藉由發動經營權爭奪戰，活化中石化全台超過 80 萬坪的雄厚資產，相關併購行動也引發個股股價與成交量大幅波動。
法人分析指出，中石化在台土地總持有量約 80 多萬坪，粗估市值介於 600 億元至 1000 億元之間，資產底氣深厚。中石化最有價值的資產位於高雄亞灣特區，只要能盡速順利處分這些土地資產，自然能化解眼前的財務危機。而近期最具指標性的觀察點，正是 3 月 31 日鼎越能否順利償還聯貸案的首筆 5 億元，若能過關，短期內爆發財務問題的機率就不大。一般而言，若企業持有具高開發價值的土地，可透過與建商合作開發、直接出售、或變更地目等方式，為公司帶來可觀收益。
從整體情況來看，中石化若能順利活化土地資產，將有助於公司擺脫財務困境，並為未來的轉型發展注入新動能。就產業慣例來看，石化產業在環保意識抬頭與市場競爭加劇下，轉型已是必然趨勢。除了土地開發外，中石化也可考慮將部分資金投入其他具發展潛力的產業，例如綠能、環保科技等，實現多元化經營。
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