台股本益比18.6倍，真的泡沫化了嗎？ | NOWnews今日新聞

台股本益比雖高於歷史均值，但受AI浪潮帶動的強勁盈餘增長，使其估值仍處於合理範圍，並未顯示泡沫化跡象。

台股當前約18.6倍的本益比，若僅與過去20年平均14.4倍相比，看似偏高。然而，摩根投信指出，在AI趨勢推動下，台股已發生結構性改變，目前的估值反映的是企業獲利的大幅增長，而非市場過度炒作的泡沫現象。

AI浪潮推升台股結構性轉變

過往台股表現與電子產品出口高度相關，其過去20年平均本益比約為14.4倍。相較之下，目前約18.6倍的本益比看似已脫離歷史常態。不過，摩根投信策略師林雅慧分析，由於全球AI產業浪潮的興起，台股供應鏈扮演關鍵角色，已使其基本面發生結構性轉變，不能單純以過去的平均值來判斷當前估值。

企業獲利強勁增長支撐合理估值

受惠於AI趨勢帶動，台灣多家指標性廠商的供應鏈出口規模顯著擴大，進而推動企業每股盈餘（EPS）持續獲得上修。最新的市場數據顯示，台股整體獲利年增率已高達35%。對照如此強勁的獲利成長表現，摩根投信認為，台股目前18.6倍的本益比實則維持在一個合理區間，並未出現過度膨脹的泡沫化跡象。

投資人積極尋求多元收益策略應對市場波動

在當前市場波動加劇的環境下，投資人對收益來源的需求已較過去更加積極，不再滿足於傳統的股息或債息。觀察到此趨勢，今年台灣市場發行的主動式ETF開始運用「掩護性買權（Covered Call）」等更具彈性的策略，以期提供更多元、更積極的收益來源。根據投信投顧公會統計，台灣主動式ETF開放一年多來，資產規模已達新台幣2982億元，光是今年初至今就大幅成長逾1020億元，受益人數佔整體基金規模的市占率也增長至6.78%，顯示投資人正以更為審慎且多元的方式參與市場。

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