兆易創新為何大幅拉高與長鑫存儲的交易預算？

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兆易創新大幅拉高與長鑫存儲交易預算的原因分析

根據摩根士丹利（大摩）的最新報告，中國IC設計大廠兆易創新大幅拉高與DRAM製造商長鑫存儲的交易預算，主要反映了市場需求的提升以及晶圓代工成本的上升。兆易創新將2026年度的交易預算從去年的11.61億元人民幣大幅提高至57.11億元人民幣，增加了4.83倍。兆易創新解釋，此舉主要是為了利基型DRAM業務的發展需求。
市場需求與長鑫存儲擴產計畫的關聯

大摩分析指出，預算的增加顯示晶圓價格正在上漲，同時也意味著2026年DDR4的採購量可能維持雙位數成長。這與長鑫存儲先前釋出的DDR4擴產規劃相互呼應，意味著DDR4市場原本偏緊的供需結構可能正逐步鬆動。過去市場普遍認為長鑫存儲的重心更偏向HBM與DDR5，但若長鑫存儲加碼擴產DDR4，可能會加重市場的競爭壓力。
對記憶體股的影響與市場觀察

大摩的報告對DDR4後市轉趨保守，認為先前市場關注的供應吃緊情況已開始出現緩解跡象。因此，對於業務高度暴露在DDR4的相關個股，大摩維持較審慎的看法。整體而言，兆易創新提高交易預算的舉動，與長鑫存儲的擴產計畫相互關聯，可能對DDR4市場的供需結構產生影響，並進而影響相關記憶體股的表現。

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